{"id":388,"date":"2017-10-30T10:59:51","date_gmt":"2017-10-30T13:59:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oppel.com.ar\/news\/?p=388"},"modified":"2018-08-16T13:57:56","modified_gmt":"2018-08-16T16:57:56","slug":"edicion-impresa-lunes-23-de-octubre-de-2017-por-hipotecarios-el-sistema-financiero-podria-triplicarse-en-los-proximos-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oppel.com.ar\/news\/edicion-impresa-lunes-23-de-octubre-de-2017-por-hipotecarios-el-sistema-financiero-podria-triplicarse-en-los-proximos-anos\/","title":{"rendered":"Por hipotecarios, el sistema financiero podr\u00eda triplicarse en los pr\u00f3ximos a\u00f1os."},"content":{"rendered":"

Lo que hace un a\u00f1o eran simples “brotes verdes” aislados, hoy es una realidad: el sistema financiero local ve en 2017 un fuerte crecimiento del stock de cr\u00e9ditos. Analistas econ\u00f3micos creen que, superadas las elecciones, si el Gobierno puede controlar las variables y consigue estabilizar la econom\u00eda, la relaci\u00f3n del cr\u00e9dito respecto al PBI podr\u00eda expandirse para lograr terminar el mandato en niveles cercanos a los que ten\u00eda a mediados de los a\u00f1os 1990, cuando representaba el 5% del Producto.<\/p>\n

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El Gobierno consigui\u00f3 llegar a octubre con un cr\u00e9dito en expansi\u00f3n: los pr\u00e9stamos en pesos avanzaron un 38% en lo que va del a\u00f1o y los nominados en moneda extranjera cerca de un 70% interanual.<\/p>\n

Adem\u00e1s del fuerte impulso que han tenido los cr\u00e9ditos personales y prendarios, la novedad es el fuerte crecimiento que tuvieron los hipotecarios. Hasta el martes pasado, \u00faltimo dato que public\u00f3 el Banco Central al cierre de esta edici\u00f3n, el stock de cr\u00e9ditos para financiar la vivienda logr\u00f3 superar los $ 100.000 millones. Esto representa una expansi\u00f3n superior al 80% interanual.<\/p>\n

“Desde pisos muy bajos, el cr\u00e9dito est\u00e1 volando en la Argentina”, afirm\u00f3 Elisabet Bacigalupo, economista de la consultora Abeceb. “Esto a su vez tiene un claro nivel expansivo sobre el nivel de actividad”, indic\u00f3.<\/p>\n

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M\u00e1s all\u00e1 del test<\/strong><\/p>\n

Superado el test electoral, los analistas creen que el Gobierno deber\u00e1 avanzar en ciertas materias pendientes, como el manejo del d\u00e9ficit fiscal, la correcci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y las reformas estructurales en materia de mercado de capitales, legislaci\u00f3n laboral y tributaria. De esta manera se podr\u00eda consolidar la expansi\u00f3n del sistema.<\/p>\n

Para Guillermo Barbero, socio de First Corporate Finance Advisors: “Pueden irse alineando los planetas. Necesitamos que haya un realineamiento de las condiciones de mercado, que si se dan, pueden llevar al sistema financiero a crecer al ritmo de sus pares regionales en una d\u00e9cada, siendo razonables. Aunque en la Argentina tanto los per\u00edodos de crecimiento como de crisis se dan en forma m\u00e1s r\u00e1pida”, dijo.<\/p>\n

En este objetivo de m\u00e1xima, es clave la postura que tome el Central en su pol\u00edtica monetaria. “La expansi\u00f3n del cr\u00e9dito en cierta manera neutraliza el efecto restrictivo de la suba de tasas. Es mucho m\u00e1s dif\u00edcil bajar la inflaci\u00f3n en un escenario de reactivaci\u00f3n que en uno de recesi\u00f3n”, advirti\u00f3 Bacigalupo.<\/p>\n

Para la economista, “todo depende de la demanda de dinero. Si el Gobierno es exitoso en hacer que la gente prefiera quedarse con los pesos, le da margen al BCRA para bajar el stock de Lebac y esto a su vez permite que aumente la capacidad prestable del sistema. Si estas cosas no se coordinan, puede haber un l\u00edmite a la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito”, a\u00f1adi\u00f3. Dentro de este puzzle, el financiamiento a la vivienda es una pieza fundamental. Seg\u00fan datos del \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria del BCRA (IPOM), el 90% de los nuevos cr\u00e9ditos hipotecarios est\u00e1 nominado en UVA. Los analistas sostienen que el stock de estos cr\u00e9ditos indexados pueden duplicarse en tan s\u00f3lo un a\u00f1o y observan con cautela por una posible diferencia de velocidades con respecto a los dep\u00f3sitos atados a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Aunque para Bacigalupo es dif\u00edcil que en los pr\u00f3ximos a\u00f1os el cr\u00e9dito escale a este mismo nivel, las perspectivas “son positivas”. En este sentido, Barbero se\u00f1al\u00f3: “Lo disruptivo del cr\u00e9dito hipotecario es el plazo. En la Argentina, el endeudamiento de las personas es muy de corto plazo, debido a la falta de confianza en el sistema y a su poca capacidad de ahorro. Los cr\u00e9ditos hipotecarios a 15, 20 o 30 a\u00f1os vienen a romper esta l\u00f3gica”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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